Ich gehe vom letzterem Aus, wenn er nicht gerade das Bild dynamisch im Code beschrieben hat, wobei ich denke, dass selbst dann die Bilder einzelnd gespeichert werden.
Und um dir ein evtl. Problem vorwegzunehmen:
Wenn du das nachmachst, dann achte darauf, dass du ein "%" ans Ende der Zeile stellst, also sowas wie:
Code:
\only<1>{\includegraphics{blah1}}%
\only<2->{\includegraphics{blah2}}
Da du ohne das "%" am Ende einen Zeilenumbruch hast, den LaTeX dir als minimalen Abstand interpretiert. Das ist insofern tragisch, als dass dann das ganze Bild etwas verschoben wird und das garnicht gut ausschaut.
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